Etusivu / Yleinen / Matkailualan yritysten...

Nordnet on tehnyt katsauksen matkailualan yritysten kurssikehitykseen:

Koronaviruksen suurimpiin kärsijöihin lukeutuvat matkailu- ja majoitusalan yhtiöt. Näiden yhtiöiden liikevaihdosta on sulanut hetkellisesti jopa 100 %. Tappiot tulevat olemaan mittavia tänä vuonna, mutta tarjoavatko alas painetut osakekurssit potentiaalisia ostopaikkoja pitkällä aikavälillä? Nordnetin kaupankäyntitilastojen perusteella voi päätellä näin, sillä useat lentoyhtiöt, hotelliketjut ja autonvuokraukseen erikoistuneet yhtiöt ovat saaneet eniten uusia omistajia.

Matkailualan yhtiöille ominaista ovat alhaiset marginaalit. Kun matkailu pysähtyi kuin seinään, ilman tuloja jääneet yhtiöt joutuivat nopeasti ongelmiin. Useilla yrityksistä on myös suuri velkataakka, joka vaikeuttaa tilannetta.

Lentoyhtiöt

Sen jälkeen kun suurin osa maailman maista otti käyttöön matkustuskiellot, lentoliikenne on vähentynyt yli 40 prosenttia Flightradar24-palvelun mukaan. Suurin osa ilmassa olevita koneista on rahtikoneita, jotka kuuluvat logistiikkayhtiöille, eivät lentoyhtiöille.

Kaikki lentoyhtiöt ovat isoissa ongelmissa, mutta yhdet heikoimmassa jamassa olevista yhtiöistä ovat Norwegian ja SAS, joiden konkurssiuhasta on kirjoitettu talouslehdissä. Valtiot ovat rientäneet kuitenkin hätiin. Norjan valtio on myöntänyt Norwegianille lainaa 3 miljardin kruunun edestä ja SAS on saanut 3 miljardin lainatakaukset Ruotsilta ja Tanskalta. Myös Suomen valtio on luvannut Finnairille 600 miljoonan euron suuruisen valtiontakauksen.

Kurssikehityksen perusteella Finnair on näistä yhtiöistä pienimmissä ongelmissa. Sen osakekurssi on laskenut vuoden alusta 27 %, kun SAS:n osake on romahtanut 45 % ja Norwegianin peräti 86 %. Norwegian on kamppaillut ongelmien kanssa jo pidempään ennen koronakriisin puhkeamista. Juuri tulleen tiedon mukaan yhtiö joutuu tekemään velkajärjestelyn, jonka myötä nykyisten omistajien omistusosuus yhtiöstä pienenee 5,2 prosenttin.

Netto-ostetuimpien osakkeiden joukkoon mahtuu lentoyhtiöitä myös Pohjois-Amerikasta: American Airlines, Delta Air Lines ja Air Canada.

Lentoyhtiö	Maa	Vuoden alusta	Omistajamäärän muutos %*	Analyytikoiden tavoitehintaan**
SAS		-45 %	74 %	18 %
Norwegian		-86 %	114 %	-36 %
Finnair		-27 %	88 %	-12 %
Air Canada		-62 %	1356 %	76 %
Delta Air Lines		-62 %	1158 %	66 %
American Airlines		-64 %	771 %	58 %

Hotelliketjut

Hotellien käyttöasteet ovat luonnollisesti vähentyneet samalla, kun matkustaminen on pysähtynyt. Toisaalta hotelliketjut ovat olleet innovatiivisia ja tarjonneet hotellihuoneita esimerkiksi toimistokäyttöön tai kuukausivuokralle. Tästäkin huolimatta, suurin osa huoneista seisoo tyhjän panttina ja luo uhkan yhtiöiden elinkelpoisuudelle.

Pohjoismaissa osakekaupankäynti on keskittynyt etenkin Scandicin osakkeeseen. Siinä on nähty merkittäviä päivänsisäisiä liikkeitä ja se on keikkunut poikkeuksellisesti Tukholman pörssin vaihdetuimpien osakkeiden listalla useita viikkoja peräkkäin. Scandic on lomauttanut tuhansia työntekijöitä ja sulkenut useita hotelleja kokonaan. Yhtiön osake kävi jopa 80 % vuoden alkua alempana, mutta on viimeisten viikkojen aikana palautunut hieman pohjista.

Nordnetin kaupankäyntitilastojen perusteella Pohjoismaiden ulkopuolisista yhtiöistä asiakkaitamme kiinnostavat eniten MGM Resorts ja Hilton.

Hotelliketju	Maa	Vuoden alusta	Omistajamäärän muutos %*	Analyytikoiden tavoitehintaan**
Scandic Hotels		-64 %	216 %	68 %
MGM Resorts		-58 %	358 %	76 %
Hilton Worldwide		-36 %	393 %	19 %

Autonvuokraus

Hertz ja Avis ovat maailman suurimmat autonvuokraukseen keskittyneet yhtiöt. Koko ala taisteli jo ennen koronakriisiä laskutrendissä olevaa kysyntää vastaan, kun mm. kyydinjakopalvelut (Uber ja Lyft) ovat syöneet vuokra-automarkkinaa. Hertz on lomauttanut 10 000 yhtiön 38 000:sta työntekijästä, mikä kertoo nykyisestä heikosta markkinatilanteesta. Hertzin osake on laskenut vuoden alusta 76 %, mutta valtava omistajamäärän muutos kertoo, että asiakkaamme uskovat 100-vuotisen historian omaavan yhtiön selviävän tästäkin kriisistä.

Vuokrayhtiö	Maa	Vuoden alusta	Omistajamäärän muutos %*	Analyytikoiden tavoitehintaan**
Hertz Global		-76 %	459 %	219 %
Avis Budget		-59 %	430 %	85 %

Mitä analyytikot sanovat?

Analyytikot uskovat vuokra-autojen kysynnän elpyvän selvästi, sillä analyytioiden tavoitehintojen keskiarvot ovat huomattavasti nykyhintaa korkeammalla, Hertzin jopa 219 %.

Lentoyhtiöiden osalta eniten toivoa herättävät pohjois-amerikkalaiset yhtiöt, sillä analyytikoiden tavoitehinnat ovat Norwegianille ja Finnairille nykykurssia matalammalla. SAS:n tavoitehintakin on vain 18 % nykykurssia korkeammalla.

Hotelliketjujen osalta analyytikot näkevät eniten potentiaalia Scandicin ja MGM Resortsin osakkeissa.

* Omistajamäärän muutos laskettuna vuoden alusta. Vertailupäivä 24.4.2020.
** Analyytioiden tavoitehinnat perustuvat Thomson Reutersin dataan, joka sisältää maailman johtavien analyytikoiden ennusteita. Ero tavoitehintaan on laskettu analyytikoiden tavoitehintojen keskiarvon ja osakkeen 24.4.2020 päätöskurssin erotuksesta.

 

Lähde: Nordnet

Jaa artikkeli: